政策強推，電動兩輪車高景氣將持續(xù)
發(fā)布時間：2021-06-28瀏覽次數：3654
電動兩輪車是我國居民短程出行的重要民生交通工具，主要用于日常短途代步及物流配送。2019 年4 月15 日電動自行車《新國標》正式實施后，電動兩輪車明確劃分為三個細分品類，即電動自行車、電動輕便摩托車和電動摩托車。從1995年出現(xiàn)至今，我國電動自行車行業(yè)從無到有，再到千億規(guī)模，二十余年間獲得了巨大的發(fā)展。
根據工業(yè)和信息化部及中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計的數據，2018年全國交通工具產量中，電動自行車排名第二，僅次于兩輪腳踏自行車，成為中國交通工具制造領域產量規(guī)模較大的制造產業(yè)。機構預計，目前電動自行車的社會保有量在2.5-3億輛。
我國為世界上最大的電動自行車生產、消費和出口國。電動自行車行業(yè)的發(fā)展經歷了五 個階段：起步階段（1995-2000年）、初步規(guī)?；A段（2000-2004年）、高速發(fā)展階段（2004-2013年）、成熟階段（2014-2019年4月15日）和《新國標》實施階段（2019年4月15日之后）?！缎聡鴺恕穼嵤┖螅袠I(yè)進入二次發(fā)展階段，舊的超標車在未來四、五年內會陸續(xù)淘汰出清，同時，電動兩輪車開始掀起智能化、網聯(lián)化的趨勢浪潮。
受政策等利好因素影響，2020年我國電動兩輪車產量有所增長。數據顯示，2020年中國電動兩輪車預估產量為4834萬輛，同比增長33.93%。以終端零售均價3000元/輛計算，行業(yè)市場空間接近1500億人民幣。
行業(yè)供需狀況
供給端電動兩輪車行業(yè)逐步出清。在高速發(fā)展階段，電動自行車的技術壁壘較低，據中國自行車協(xié)會統(tǒng)計，2009年持有生產許可證的企業(yè)高達2600多家。隨著市場自由競爭，消費者對電動自行車的產品質量、售后服務、技術水平的要求越來越高。一部分企業(yè)的品牌影響力、規(guī)模越來越大，另一部分落后企業(yè)則逐步退出市場。到2016年末，據中國工業(yè)報的數據，持有生產許可證的企業(yè)減少至約700家。隨著2019年新國標的正式實施，實力較弱的行業(yè)內的中小企業(yè)由于難以達到準入要求（包括CCC認證及電摩生產資質等行政要求），將被迫退出市場競爭，產業(yè)集中度將進一步上升，行業(yè)競爭將逐步集中到行業(yè)內的現(xiàn)有大型企業(yè)之間。
另外，今年5月份工信部發(fā)文，要求機動車“一車一票”制必須全面實施，此舉會加大中小企業(yè)的逃稅難度，有利于行業(yè)的良性發(fā)展，中小企業(yè)會進一步出清。在這樣的趨勢下，頭部企業(yè)的優(yōu)勢會愈發(fā)明顯，未來產品同質化的問題會有所緩解，企業(yè)的利潤率也有望提升。
需求端新國標催生換購潮。據機構統(tǒng)計，2018年我國的電動自行車市場保有量約為2.5億輛，而估算其中90%左右的車輛不符合新國標要求，未來將逐漸被市場淘汰，換購需求約2.25億輛。
很多地方政府陸續(xù)出臺了電動自行車的管理法規(guī)，針對新國標提出了新老車型的過渡政策。國內大部分省市設置的過渡期為3年，禁止超標自動車上路的時間集中在2021-2024年。樂觀假設4年替換完其中的70%，則每年的換購需求為3938萬輛；以新國標實行前3年的年平均產量3200萬輛的60%計算，將來的增量需求為1920萬輛。市場每年的換購+增量需求合計5858萬輛，相比2020年有20%以上的行業(yè)增速。
行業(yè)上下游
行業(yè)上游：電動兩輪車生產制造處于產業(yè)鏈的中游環(huán)節(jié)，產業(yè)鏈上游主要是電裝部件制造商、車架制造商、車體標準件以及裝飾部件、隨車部件制造商。上游電裝部件生產技術已趨于成熟，蓄電池、電機、控制器以及出現(xiàn)較多知名生產企業(yè)，具備一定的規(guī)模和行業(yè)影響力，行業(yè)完全競爭并供給充足。車架為電動自行車的核心部件知名電動自行車企業(yè)均具備自產車架的能力。操縱系統(tǒng)中的車把、剎車，車體標準件中的車輪、鞍座、減震，隨車附件中的充電器也是較為重要的零部件，該部分零部件生產門檻較低，行業(yè)競爭激烈 ，供給充足 。
行業(yè)下游：電動兩輪車行業(yè)的下游是渠道商，行業(yè)主要通過經銷模式進行銷售，由經銷商負責實體店鋪，承擔產品的陳列、銷售及售后服務。經銷商數量和產出是跟蹤電動兩輪車企業(yè)經營發(fā)展的核心指標，應重點關注。
電動兩輪車成本拆分:從電動兩輪車的零部件構成來看，電裝部分是成本主要組成部分，約占整車總成本的45%（電池30%/電機12%/控制器3%），車架、前叉、輪胎和充電器的成本占比合計約12%，剩余43%為車輪、鞍座、減震器、燈具、油漆等。
行業(yè)競爭格局
電動兩輪車廠家主要集中在天津、江蘇、浙江，并電動自行車的主要生產區(qū)，并形成了集物流、配套、研發(fā)、制造為基礎的三大輻射中心，產業(yè)聚集優(yōu)勢明顯。經過多輪行業(yè)洗牌后，電動自行車行業(yè)屬于競爭較為充分的行業(yè)，隨著市場的優(yōu)勝劣汰，各生產企業(yè)在規(guī)模、盈利能力、競爭力和市場影響力上逐漸拉開了距離，行業(yè)集中度在持續(xù)提高。
行業(yè)發(fā)展趨勢
第一、鋰電化趨勢?！缎聡鴺恕夫寗与妱觾奢嗆囦囯姵靥鎿Q傳統(tǒng)的鉛酸電池，主要是因為：1、新國標規(guī)定電動自行車的重量上限為55kg，而鋰電池比鉛酸電池重量更輕，更加符合輕型化的要求；2、鋰電池相對鉛酸電池更環(huán)保；3、鋰電池的成本逐年下降，而且還有繼續(xù)下降的空間，雖然目前首次購置成本是鋰電池的2倍，但考慮循環(huán)壽命的全生命周期來看，鋰電池的優(yōu)勢正在逐步顯現(xiàn)。
第二、智能化趨勢。隨著互聯(lián)網的快速發(fā)展，電動兩輪車的智能化升級是未來必然的趨勢。造成新勢力介入的方向主要是智能化，在行業(yè)中勢必將引起鲇魚效應。如最近傳統(tǒng)車企新日同華為合作，即將推出一款智能化車型，市場反應比較強烈。
行業(yè)驅動因素
第一、新國標催收換購需求。2019年4月15日新國標開始實施，地方政府針對新國標提出了新老車型的過渡政策，國內大部分省市設置的過渡期為3年，禁止超標車上路的時間集中在2021-2024年。券商根據換新需求/共享電單車/商用車需求，測算2021-2024年國內電動兩輪車的需求為5375/6260/6730/5985萬輛。
第二、外賣、物流行業(yè)、共享電單車催收的增量需求。近年來，外賣、快遞等領域的用車需求快速增加，據統(tǒng)計，全國騎手數量已超過1000萬人。騎手的電動兩輪車折舊周期僅2年左右，更新周期較快。共享電單車主要解決3-10公里出行痛點，一些地方逐漸放開對共享電單車的管制，正在進入加速發(fā)展期。2019年，我國共享電單車數量超過100萬輛。據機構預測，國內共享電單車的天花板在2000-2500萬輛，未來將加速投放。共享電單車的折舊周期為3年，比外賣騎手的折舊周期會長1年。
第三、出口業(yè)務空間大。東南亞是全球主要的兩輪車市場，近幾年，印度已經超越中國，成為全球最大的摩托車市場，2019年占全球的比重為31%，年銷售輛達到約2000萬輛。除印度外，印尼、越南、泰國等國家銷量也在百萬級別。此外，去年RCEP的簽署有助于中國企業(yè)進軍東南亞市場。除東南亞外，歐美市場的電踏車年需求在500萬輛左右，尤其是美國市場目前的滲透率還很低，且大部分都是從中國進口。總體而言，出口國外市場的潛力巨大。
